嘉兴商标注册-中兴业务迅速重回正轨 业绩料大增股价上望29元-标哩哩商标注册

4月初南韩、美国的商用5G网络服务启用后，世界各地也会陆续推出，预计今年是5G通信设备供应商收成之年。

中兴通讯(00763)是全球四大5G设备供应商之一，去年饱受美国制裁打击，适逢今年全球5G网络陆续投入市场，复苏概念浓厚。

*5G通信设备供应商收成之年* 2018年，中兴通讯根据香港财务报告准则计算的营业收入855.1亿元人民币，下跌21.41%。

美国商务部工业和安全局于2018年4月发出拒绝令，禁止美国企业向中兴通讯销售零件，中兴通讯不得不缩减业务规模，收入于是减少。

美国政府发出拒绝令，因为中兴通讯没有妥善处罚违规员工，违反先前与美国政府达成的和解协议。

中兴运营商网络业务占2018年总收入的66.8%。

运营商网络业务指为电信服务运营商提供无线接入、有线接入、承载网络、核心网、电信软件系统与服务等技术和产品解ú角霈蛂C中兴通讯消费者业务占总收入的22.4%。

消费者业务指开发、生产和销售智能手机、移动数据终端、家庭信息终端、融合创新终端等产品，以及相关的软件应用与增值服务。

政企业务则占总收入10.8%。

政企业务指为政府及企业客户提供各类信息化解决方案。

美国政府的拒绝令引致中兴海外业务收入减少。

来自中国的收入占比由56.9%上升至63.7%，来自欧美及大洋洲的收入占比从25.1%下跌至17.6%，13.9%收入来自其他亚洲地区，表现持平。

小量收入来自非洲。

*付十亿美元罚款与美政府和解* 中兴2018年的毛利难免下跌17.8%至约269亿元人民币，整体毛利率却上升1。

4个百分点至31.4%，因为毛利率较低的消费者业务的比重减少。

中兴年度股东应占净亏损为69.8亿元人民币，转亏为盈，主要由于须向美国政府缴付10亿美元罚款。

自后中兴于2018年6月与美国当局和解后，业务似乎迅速重回正轨。

2018年下半年的收入跌幅约为16%，跌幅远低于上半年的约27%。

自从中兴与美国当局和解后，一直积极配合5G网络发展而发展业务。

该公司在2018年下半年向欧洲电信标准化协会披露了首批第三代合作夥伴计划5G标准必要专利超过1000个专利家族。

因此，中兴成为持有超过1000个专利家族5G新空口标准专利的四个专利权人之一，有利该公司参与欧洲的5G网络建设。

同时，该公司是少数能够提供5G端到端解决方案的供应商，运营商网络业务及消费者业务等核心业务可望在未来数年大幅增长。

在今年年初举行的世界流动通讯大会期间，中兴发布了ES600S MEC服务器，其在边缘计算方面具有？L大的神经网络推理能力，能够实现边缘人工智能。

边缘计算是处理数据的方式，与云计算类似，不同之处在于云计算会将数据上传到云端，而边缘计算则省却了上传步骤，将数据直接在本地处理。

中兴在世界流动通讯大会也发表了该公司的5G手机。

*去年业绩基数低，今年料大增* 今年以来，诺基亚、爱立信、华为三大5G网络巨头的表现参差不一。

华为虽然并非上市公司，但自行公布了2019年第一季的收入上升39%至1797亿元人民币，并且已经与全球领先营运商签订了40份5G商用合约。

爱立信今年以来股价一度上升近17%，2019年第一季收入增长13%，并且转亏为盈。

诺基亚刚刚公布了2019年第一收入上升2.2%，但转盈为亏，不过管理层对2019年下半年的业绩表现仍然乐观。

参考了三大5G网络供应商2019年的业绩，中兴与华为同样获得中国网络运营商支持，海外业务表现将会转好，今年的收入表现令人乐观。

中兴去年受累于美国制裁，去年的财务资料比较数字偏低，今年理应录得较大增长。

假设该公司今年收入上升20%，纯利率维持约3%， 按照过往业务获利期间的市盈率通常为20至40倍之间，股价有望上升至29元的水平。

《经济通通讯社特约分析师韦健士》 (责任编辑：DF506)。