定西商标注册-“壕”借1.54亿给股东炒股 北摩高科还需要上市融资？-标哩哩商标注册

主营产品为飞机刹车控制系统及机轮、刹车盘(副)的北京北摩高科摩擦材料股份有限公司(以下简称“北摩高科”或公司)于12月5日接受首发上会审核。

由于产品主要为军品，北摩高科不仅存在着议价能力低、豁免披露部分信息可能影响投资者对公司价值的判断等行业通病，还面临着诸多个体的硬伤和问题，如高达6400余万元的生产设备成新率只有5%、借款1.54亿元给股东炒股票却没有用于投资募投项目、发明专利少且即将到期等，为公司的发展之路蒙上阴影。

6400余万元的生产设备将报废 招股说明书显示，截止今年6月30日，北摩高科拥有的主要生产设备中，动力台和疲劳台是原价值最高的两项设备，原值分别为3418万元和1945万元，公司其余生产设备的原值均不足1000万元。

然而这两项设备的成新率已经均只有5%，即公司面临着马上就需要更换这两项设备的情况。

此外，原值为573万元的真空电阻化学气相沉积炉成新率只有29%左右，原值为520万元的试验室成新率只有5%，原值为236万元的摩擦片实物模拟试验台成新率只有5%，原值为176万元的高温石墨化炉/化学气相沉积炉和原值为109万元的静载试验机的成新率均只有5%…… 据不完全统计，上述成新率为5%的机器设备原值之和为6404万元。

此外公司还有多项设备成新率不到20%。

有投资者问：“公司拖着一个烂摊子就来上市了？” 依据公司披露的折旧方法，公司旗下试验设备和生产设备的折旧年限均为10年。

而招股说明书披露的上述数据截止6月30日，以此推算，目前公司这些设备均已到了折旧完毕的时期。

当这些设备完全报废后，公司是否需要购进相同的设备成为摆在面前的一大问题，如果需要购进，显然需要不少资金。

如果新购进价格要按原值估算，公司可能很快就需要花6400万资金去购置设备，占用了公司大量流动资金，甚至资金占用之后会不会对公司生产和经营造成影响，甚至影响公司业绩，都是需要关注的问题。

对此，截止记者发稿时止，北摩高科并未予以回复。

“大方”出借1.54亿给股东炒股 更为值得关注的是，北摩高科没钱投项目，却有钱借给股东炒股，在2016年至2018年，公司先后累计借给两位股东近1.5亿元炒股。

招股说明书显示，自2015年11月27日开始，到2016年末，公司曾借给高昆和陈剑锋资金，分别借出4次和9次，分别借出金额5373万元和1亿元，两人合计1.54亿元。

两人均系公司股东，高昆持股比例为2.58%，陈剑锋持股比例为19.76%，且陈剑锋是公司的主要发起人之一，担任公司董事、副总经理。

令人大跌眼镜的是，公司借出1.54亿元给两位股东，竟然是用于股东股票理财。

且上述借款的到期日多为2016年下半年。

公司披露，2016年末上述拆借出的款项已归还。

但可以看到，2016年年末，公司账面上的货币资金也仅只有1.263亿元。

也就是说，公司勒紧裤腰带，宁可苦自己不发展，也要借钱给股东炒股。

从招股说明书来看，公司拟募集资金10.11亿元，用于3大项目投资，同时补充流动资金，其中，投资总额最少的“飞机着陆系统技术研发中心建设项目”投资金额仅为2.06亿元。

公司很大方地将1.54亿元借给股东炒股，却不肯投入到公司声称对公司有帮助的募投项目中，这不得不令人怀疑公司是否真的需要投资这些项目，是不是真的有上市融资的必要。

发明专利少且即将到期 此外，公司虽然标榜自己是高新技术企业，但公司发明专利少，部分核心专利不仅是通过转让取得的，而且也即将到期。

招股说明书显示，截止今年8月31日，公司拥有8项国防专利和50项普通专利。

在50项普通专利中，只有3项为发明专利。

值得一提的是，其中申请时间最早的一项专利，即炭/炭复合材料刹车盘的制作方法专利为“受让取得”，并不是公司原始取得。

该专利的申请时间为2000年4月，按照发明专利20年保护期限的推算，该专利即将于2020年到期，也就是5个月后就到期。

该专利到期后，是否会对公司造成影响、产品会不会受到威胁，成为投资者关注的话题。

另外，在50项普通专利中，公司只有2项为原始取得的发明专利，不免令其技术含金量和创新能力大打折扣。

而对于“国防专利”，公司并未披露，或许是出于政策规定，公司可以豁免披露，但对于投资者来说，无法得知，从而也就难以对公司更为真实的投资价值作出判断，尤其是对于科技类企业来说，科技创新能力的判断更为重要。

另外，公司的资产负债率高于9成A股上市公司。

招股说明书显示，2016年至今年上半年末，公司合并资产负债率为16.56%、17.59%、16.11%以及14.15%，大体在15%上下浮动。

这显示出公司负债并不高，运营压力相对不大。

数据显示，截止今年6月末，A股3737家上市公司中，资产负债率在15%以下的上市公司为354家，占比9.5%，也就是说，公司的资产负债率水平好于A股90%以上的上市公司。

申万一级行业67家国防军工企业的资产负债率平均为38.52%。

结合公司借钱给股东炒股而不用于自身投资的情况来看，公司是否真的有资金需求，确实值得打上一个问号。

（文章来源：金融投资报） (责任编辑：DF506)。